设立一个家族办公室须要众少钱？

李永浩 2024-01-31 10:33 306

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现代化的家族办公室（以下简称家办）概念则起源于19世纪。1838年，J·P·摩根家族创立了「摩根财团」来管理家族资产。1882年，洛克菲勒家族成立了自己的家办，至今仍在为其他家族提供服务。

后家办演变为涵盖管理巨额私人财富的所有组织形式和服务。随着拥有巨额财富的家族越来越意识到家办的好处，家办已经成为当今世界上增速最快的投资工具。家办新智点希望(Hope)通过本篇文章，让你了解家办的价值、功能和成本。

SFO、MFO和VFO

家族通常为单一家办（SFO）的所有者，并专门为自己提供服务。后为分担高昂的运营成本，家族开始向其他家族开放单一家办服务。此时，这个单一家办就变成了一个联合家办（MFO）。

从最纯粹的意义上来说，单一家办管理的是单一家族的财务和事务。通常，它功能齐全，SFO会参与家族的全部可能部分投资、信托和财产管理。许多SFO还设有礼宾服务。

由于家办的单项服务都是为家族量身定制的，因为成本也相对较高，这要求家办的财富管理规模至少达到1亿美元以上。此外，家办的成本以及回报目标必须能够通过所选的资产配置和结构来达成。

而联合家办管理的是多个家族的财务和事务，但这些家族之间不一定有联系。和单一家办一样，MFO有可能管理多个家族的信托、房地产及投资，有的也会提供礼宾服务。

大多MFO都是商业性的，因为它向其他家族出售了服务，只有极少数是私人MFO，只对极少数家族开放。

随着时间的推移，很多SFO会变成MFO。通过MFO，家族之间更能达成规模经济(Economy)，从而促使其他家族加入其家办中。

还有一种结构叫VFO（Virtual family office），即家族希望(Hope)利用(Use)家办管理它的财务和其他事务，但又不希望(Hope)成立一家真正的公司来管理。由此，它可以选择虚拟家办。这可以通过将所有服务外包给外部服务提供者和顾问来达成。

设立家办的意义

设立家办的原因有很多，但其根源在于促进财富代际转移、减少家族内部纠纷。随着管理家族财富复杂性的增加，后代对家办设立的愿望也在不断增强。

以下为设立家办的部分意义：

第一，治理和管理结构。

家办可以让复杂的家族财富处理起来更加透明，并帮助家族避免将来可能出现的冲突。与此同时，因为家办是为家族成员提供财富管理和其他咨询服务的单一实体结构，它只对该家族负责，因此具有保密性。

第二，利益一致性。

家办结构还能确保理财顾问和家族之间更好的利益一致性。而在那些非家办结构的机构中，很难确保其理财顾问能与多名家族成员之间保持利益一致性。

第三，潜在的高回报。

通过将家族资产管理「集中化」「专业化」，家办所做出的投资决策可能更有助家族获得「高回报」以及「更低的风险」。家办还有助于使投资过程正规化，这可能有助于使所有家族成员的投资回报最大化。

第四，资产的隔离。

家办允许将家族企业与家族财富可能剩余资产分离，可能者至少区分开来。

第五，风险的整合。

家办允许对风险、绩效管理和报告进行(Carry Out)业务整合。这可以帮助顾问和委托人做出更有效的决定，以满足家族的投资目标。

第六，其他服务的整合。

家办还可以协调其他专业服务，包括慈善事业、税务和遗产规划、家族治理、沟通、培育等其他专业服务，以达成家族的使命和目标。

但是家办的设立是一项重大事业，家办也曾出现过未能达到家族期望的情况。关于设立家办的一些潜在担忧是：

第一，成本。

这是每个家族都需要了解的。监管和合规报告的成本仍然很高，这意味着家办管理的资产水平需要足够高才能抵消其固定成本。

第二，市场、法律(Law)和税务结构。

如果家办能在一个成熟的市场、法律(Law)和税务结构中运营，甚至可以发挥「事半功倍」效果。

第三，联合家办的「服务提供」。

为了解决家办的高运营成本问题，家族通常会设立联合家办，由几个家族共同管理财富。这些MFO通常由发起该家办的主要家族领导。在MFO中，所有资产都在一个「保护伞」下管理。

然而，由于MFO通常是为了迎合不同的家族资产规模和成熟度而设立的，这意味着它可能无法获得与单一家办相同水平的「个性化风险」建议。

此外，在考虑设立家办时，还有些人会将潜在的「积极因素」视为「消极因素」。这种情况也比较普遍：

第一，对隐私的偏好。一些家族可能会对通过一个集中的家办结构来管理他们(They)的财富犹豫不决。

第二，对外部经理的信任度。设立家办通常取决于家族对外部资产管理公司的信任程度和舒适度。然而，信任通常源于与外部管理者的长期关系。

第三，对家办预期的目标。

家办的目标是确保财富保值的「长久」。近年来，由于市场回报难以获取，导致家办在财富保值和增值上处于「不利」地位。

此外，在代际过渡期间，家办的结构也可能会受到一定的考验，甚至有可能会被「破坏」。因为下一代迫切需要不同的目标来管理家族财富。

家办的功能

那么，家办的核心功能都有哪些呢？首先它的核心功能是资产管理和投资。然而，一个功能俱全的家办还可以提供其他服务功能，从培训到培育等，以确保家族治理能够达到最佳实践。以下为家办所能支持的功能：

第一，金融规划。

·投资管理服务

通常，这将是设立家办的主要原因，因为这对确保财富保值「至关重要」。这些服务包括：对整体财务状况的评估；确定家族的投资目标和理念；确定风险概况和投资范围；决定资本市场与非资本市场投资组合的资产配置；维护银行关系；管理家族的资产流动性；对投资和外部经理进行(Carry Out)尽职调查。

· 慈善事业管理

家办的一个日益重要的角色是管理其慈善事业。这可能包括基金会的建立和管理，以及向慈善事业捐款的建议。这些服务通常包括： ……此处省略74字，扫码加入知识星球，查看全文

· 生活(Life)管理和预算

其中一些服务本质上通常被定义为「礼宾服务」，但它们(They)的范围更广，因为它们(They)还包括预算服务。本项下的服务包括： ……此处省略60字，扫码加入知识星球，查看全文

第二，策略。

· 培训和培育

这在很大程度上围绕着对下一代的培育，包括财富管理和金融知识，以及更广泛的经济(Economy)问题。这些服务包括：组织家庭会议；确保家族培育承诺；与外部顾问协调代际培育。

· 不动产和财富的传承

家办将参与企业继承和遗产规划，使财富能够转移到下一代。这些服务包括： ……此处省略63字，扫码加入知识星球，查看全文

· 融资和业务服务

除资产管理咨询，家办还将提供融资和业务推广方面的咨询服务。这些包括：银行财团；过桥融资；结构化融资；私募股权；兼并和收购；管理层收购；业务发展。

第三，家族治理。

· 行政服务

行政服务可能后台服务对于家办的顺利运行至关重要。这些服务包括：

在一般法律(Law)问题上提供支持；支付发票和税款，并安排税务合规；账单支付和授权费用审查；开设银行账户；银行对账单调节；员工管理及福利；律师事务所的法律(Law)推荐管理；公关公司的公关推荐和管理；合规和控制管理；供应商的技术系统推荐和管理。

· 继任计划

确保子孙后代的顺利继承和规划对于家办及其所服务的家族的长期生存至关重要。这些服务包括：

与家庭领导力意外中断相关的连续性计划；评估家族内外高级管理人员的优势、劣势、机会和威胁（SWOT分析）；重新评估家族董事会关于非家族董事的角色；构建企业社会(Society)责任平台和计划；制定正式的知识共享和培训计划；实施代际遗产转移计划；通过家族宪章可能宪法，特别旨在将家族企业的结构和使命正式化；定义家族成员和非家族成员的角色和责任；制定符合家族价值观和目标的国策和程序，确定解决关键业务的相关家族纠纷的流程。

· 记录和报告

保持记录和确保强有力的报告文化(Culture)是家办服务的另一个核心要素。这些服务包括：整合和报告所有家族资产；合并绩效报告；基准分析；年度绩效报告；维护在线报告系统；税务准备和报告。

第四，咨询服务。

· 风险管理和安危服务

由于2008-2009年的金融危机及其后续影响，这项服务扮演的角色将越来越重要。将来，它也将成为家办的一项关键服务。

这些服务包括：风险分析、衡量和报告；评估保险要求、保单获取和监控；评估现有国策和资产所有权；评估客户和财产的安危选项；制定灾难恢复方案和计划；保护资产，这可能涉及使用离岸账户；制定策略以确保对集中投资头寸进行(Carry Out)对冲；家族的人身安危；数据安危和保密；审查社交媒体国策和制定声誉管理策略。

· 合规和监管协助

家办需要确保严格遵守有关投资、资产和业务运营的法规。必要的服务包括：为内部问题提供审计服务；建立公司治理机制；确保优秀员工的招聘；集团绩效监控和合规性；提供有关独立和董事会咨询组建的建议；加重投资流程监管。

· 税务和法律(Law)咨询

考虑到税务和法律(Law)已成为家办的一个非常重要的问题，因此，家办通常会聘请一名总法律(Law)顾问可能几名会计师和税务教授。

这些专业人员能够提供以下服务：制定最适合家族的税务计划；设计投资和遗产规划策略时，应考虑投资和非投资收入来源及其税收影响；确保家办的所有部门均符合纳税要求。

家办的成本

尽管对家办没有标准定义，但据一些资料显示，一个能提供全方位服务的家办至少需要100万美元的运营成本。更多情况下，家办的运营成本要高于 ……此处省略40字，扫码加入知识星球，查看全文

当然，少于可能等于1亿美元的家族也可以成立家办，但家办的服务范围可能仅限于行政管理、资产控制、资产整合和风险管理。

然而一个拥有完整服务功能的家办则更需要的财富。具体如下：

拥有行政功能的家办，资产至少在5000万-1亿美元 ……此处省略79字，扫码加入知识星球，查看全文

一个完整的家办内部结构如下：

此外，家办的成本还包括雇佣猎头进行(Carry Out)招聘、搬迁和法律(Law)以及寻找办公空间和技术解决方案等基础设施的成本。

本文来自微信公众号“家办新智点”（ID：foinsight），作者：foinsight，36氪经授权发布。

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